国债陷阱（三）

都市红尘

作者：井底望天0 t9 ~; t7 @7 K8 c8 x  q
人在德国 社区: x& p) n, c+ C" v5 ?
) V5 M* d  Z- r! {, U7 [
因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。人在德国 社区7 t3 Y$ f" v/ w7 C0 ]9 m7 h

- N1 n8 {1 o# O4 O人在德国 社区当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。% h8 F, M: ?0 o# [& I6 ^& w$ O" y+ [! G

: A6 o" W, L  _& z$ v所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。
- i$ x5 k) B& C6 }, V3 p
: b4 I; _$ c) \$ l5 ]) b, d人在德国 社区其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。7 b. B0 V9 R* E) ?
csuchen.de. l7 I. S# A4 g" ~4 R
只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：
0 @& c% z; Q& ~/ B# o7 I3 W- C4 C
人在德国 社区* Z! ]6 f3 ]8 `; [

- h5 y, y$ V% y, Z图一 美元贬值过程
1 ~! S- A, ~7 j! i* t
  P6 ?3 D) N+ q) Y, R人在德国 社区从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。
2 B8 Z$ v5 S0 _7 D- n* T3 l# v
  E& F* a$ Y/ S- R, P那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。
6 T- x  t+ p$ E  v6 M! p7 V. D: v- h- I" N% S9 q$ D$ [
第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。
8 I  s; r( h- A5 h; v8 c. @
+ d$ M6 t1 ~( |; d: l然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。
/ ~$ I9 a$ @# S6 T- C: X6 v人在德国 社区
& }$ C# {( x7 z8 J5 f伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。1 L4 e* u$ b  Y% N6 p& T

7 T" n% q9 |* F) u在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。
) u1 D( m0 S0 y# U' E& q; B" ^! c# O' C: l

" [( ~% `+ ]8 f4 D
. @6 ], K( b6 ?6 x: p人在德国 社区图二 美国国债中外国人的比重在不断增大人在德国 社区  G, P. j% c# a! n9 q/ I; b

8 a* Y9 B2 d$ Bcsuchen.de那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。  O" W& ]* f! Y1 |" u; u+ ]
8 }& a, N5 @/ S  l
不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。
7 |( P' q2 w7 M3 I) ^3 {8 ?: @$ \2 h/ d  Z3 ^, z, k
而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。
1 r, U# V; n  U, i. |5 L
5 I) z% Q! R# c: jcsuchen.de而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。
. q5 y2 [1 v+ a. G6 ?" W$ C
; |9 n" N; B0 u4 L) N. Dcsuchen.de那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。
" }/ S7 _" o- j: ?5 u( ^csuchen.de
+ s/ M4 ?* q" w4 p& Z( i而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。
; p' H% z0 M2 K3 O
: A* U- N! Y% ~8 s当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。( E+ e# ^  }/ Y+ [6 j2 H" P) r& W

. m3 K  e: U4 H" F  Z其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。
% y6 m: E( j/ y7 k$ l: Y9 g) ^1 n1 f人在德国 社区2 j" H- A  b# l
说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。+ i) u8 J( l0 [) Z4 |# p
) b! H& J9 O1 T
现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?
( Y( n  {+ M$ E+ \0 w. h' s
1 e% [9 m, I( R% f  |, {6 O; A( \人在德国 社区外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。