倫敦政經學院院長戴維斯:「一籃子」合理 人民幣續升值

張慧英、陳一姍/

    倫敦政經學院院長戴維斯昨天分析,未來人民幣可能繼續漸進地升值,進而讓世界經濟成長趨緩,但相較於過去幾年世界經濟成長被中國拉著走,美國過度消費、中國過度生產,這反而會是比較健康的。

    曾任英國金管會主席、英國央行副總裁等職的戴維斯,也是中國金融管理改革的重要諮詢對象。昨天他在台北參加政經學院校友會聚會後向媒體作了上述表示。


    三種方式 進入大陸市場

    戴維斯指出,中國大陸的金融體制已經有了相當發展,而且規模非常大。對包括台灣在內的外國銀行而言,進入中國市場有三種方式,一種是直接從國外借錢給大陸企業,問題是,這涉及不同貨幣的問題,風險很大。一種是直接買中國的金融機構,一種則是到大陸去開分行。事實上,根據WTO承諾,中國二○○六年將開放大陸金融市場,就可以自己進去設據點。

    不過仍有風險,一是銀行呆帳比例太高,因為過去許多放款是基於政治而非專業考量。二是股市表現很弱。八年來中國每年經濟成長約一○%,股市卻每年下跌一○%,這種不尋常的例子他想不出歷史上有第二個。而其原因在於公司管理差,證券業經營也有待加強。整體來說,他還是對中國大陸的經濟發展抱持樂觀看法。

    對於人民幣匯率問題,戴維斯表示,中共政府遲遲不願讓人民幣升值,主要是擔心對外銷的影響,其次是對美國強勢施壓的反彈。以中國經濟的成長,未來人民幣應該還是會持續漸進地調升三%到五%,不會再像過去二、三年那樣抗拒升值,因為代價太高了。儘管升值短期內會對製造業帶來衝擊,但因為工資低,中國的競爭力非常強,他不認為會造成強大衝擊。而且這可以減少一些貿易不平衡,對各方都是有利的。人民幣緊盯一籃子貨幣的措施很合理,未來兩年將會見到人民幣逐漸解禁。

    至於貧富差距擴大,是否將導致社會混亂?戴維斯認為,貧富差距擴大可能是經濟成長不可避免的結果,而且或許也不是件壞事。因為如果刻意遏止不平等的現象,也可能連帶遏止了成長。隨著整體經濟的成長,最後可以有更多人受益,因為大家或多或少都能得到好處。

    產業政策 監理官不應管

    在台灣,負責金融監理的金管會是否應兼負金融產業發展政策,是一個爭議的議題。戴維斯對這件事,有很清楚的態度,就是監理官不應該負責產業政策,這樣會很困難、而且有時互相矛盾,變成「脫窗式管理」。

    他指出,金管會是一個很大的機構,因為負責的範圍很大,但不是一個「overpower」(超強權)機構。目前在英國,財政部是管金融產業政策;金管會的任務,第一是維持金融體系安定,第二是保護消費者權益,第三是防範金融犯罪。英國財政部的產業政策傾向無為而治,而且要發展金融中心,最好的政策就是有嚴格的監理。如果投資人有信心,就會把資金投向股票市場,所以英國一向不採取保護主義。