中国经济泡沫

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　　贷款大增经济减速 被指进入经济“死胡同”

　　4月23日，汇丰银行公布数据显示，4月中国制造业PMI初值为50.5，降至两个月来最低。4月中国制造业产出指数初值为51.1，同样为两个月来最低。当日，中国大陆A股沪指大跌2.57％，再次跌破2200点心理关口。

　　显然，影响沪指大跌的并不止这一个因素。

　　之前一周，中共统计局数据显示，中国一季度经济增速为，同比增长7.7％，这一数据低于分析师此前预期。虽然中国第一季度经济增速放缓，但中国信贷总额同比增加60％，M2（广义货币）增长15.8％，仍创下了记录水平。这意味着信贷增加的同时却难以刺激经济高速增长，引发市场对中国经济的担忧。

　　银冠资产管理公司首席战略家帕特里克霍瓦内茨即认为，当“爆炸性的”信贷扩张遇上放缓的经济增长时，等于进入了“死胡同”，这对中国经济来说是一个非常糟糕的消息。

　　中国地方债危机浮出水面 企业债危机已爆发

　　更值得注意的是，中国地方债危机已经浮出水面。中国目前颇具声望的会计事务所信永中和董事长、中国注册会计师协会副会长张克对《金融时报》称，中国地方政府的债务已经脱离可控范围，如果久拖不治可能引发比美国住宅市场崩溃更大的危机。

　　此外，企业债危机也面临爆发。根据摩根大通测算，中国企业负债占ＧＤＰ比率达110％~120％，已远远超过国际红线。一般国际上认定企业负债占ＧＤＰ比率达90％已经踩到红线。

　　而从实体经济来看，周期性与资源性行业均面临危机，包括造船、光伏、钢铁等行业，连带其它上下游关联行业都面临着巨大的考验。

　　钢贸等行业的坏账已不可遏止，最近一个月内，仅上海一地就共有209起银行起诉钢贸商的案件开庭，涉及23家银行。从去年8月29日，中钢天源公告钢贸商货品丢失开始，短短5个月，又有5家