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呵，这几个概念网上搜点资料看看应该不难理解吧
回帖倒不见得能说得清楚

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原帖由 Moses 于 2007-9-19 18:47 发表


好吧~其实我尝试估过"次级债"这个概念, 不过出来的搜索结果前面几个都是一些使用到这个概念的文章, 却并没有简单扼要的解释
不过既然你这么说, 那我就自己估吧~看来学经济的朋友没时间没经历解答这些初级的概念 ...

咳，咳，汗流浃背啊汗流浃背。。。。。

那俺也来切磋切磋吧

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中文里次级债的含义其实挺模糊，放在不同的地方有不同的含义，企业破产偿还程序、债券发行方式里都有，如果具体到楼上讨论的这次美国的次级房贷市场危机指得应该就是美国的次级抵押房贷

原来美国收入不高，偿还能力不足的“穷人”是贷不到钱买房子的，但是前一阵子的前一阵子美国的楼市很是景气，一些机构就开始动脑筋，贷款给这些穷人买房子，然后收取比较高的利率，而且这个利率是浮动的，随着市场利率的高低而升降。所以这样的贷款收益很高。因为当时房价一直在涨，所以这些机构很放心，就算那些穷人还不起贷款了，把房子抵押收过来再卖出去也不会亏。结果前一阵子风向转了，房市总有饱和的时候，房子开始卖不出去了，这是其一；然后一直到前一阵子为止，市场利率一直在涨，就是穷人的还贷利率一直再升，这是其二。两个原因终于导致穷人还不起贷款了，房子想卖也卖不出去了，这些机构贷出去的钱就收不回了，终于导致很多这样的机构申请保护或直接破产了。这就是美国次级房贷危机。

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然后就是像楼上各位所说的，由于当时的次级房贷市场很红火，这些机构生意做高兴了缺现金，就把这些债权做成金融产品卖给投资银行，投资银行呢又把这些金融产品卖给其他的保险基金啊，商业银行什么的，结果就像多米诺骨牌，统统倒了，比如德国的萨克森州银行就买了这样的金融产品，不行了，前一阵子被巴符银行收购了

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流动性呢其实是指现金占资产的比例
假如我有1000块的资产，这有很多种的组合情况，比如一堆盆盆罐罐，值200块，另外有800块现金；或者我有800块钱的盆盆罐罐，然后有200块钱的现金；然后我现在需要有事情花500块钱，前一种情况我只要直接拿出500块钱现金就是了，而后一种情况我要先卖掉300块钱的盆盆罐罐才能凑出500块钱现金，花钱就不是那么方便了，这种花钱的方便程度就是流动性，其实也就是现金占资产的比例，流动性高就是现金比例高了。

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资产流动性太高呢不是好事，从个人来讲，现金多了，碰到通货膨胀钱不值钱的时候就亏了，所以有钱人都拿钱买房产，买古董什么的
流动性主要还是指的宏观层面，现在咱们的外汇贮备这么高，其实就是流动性过高的一个表现，你想吧，国内市场上是不能流通外币的，那企业赚的外币国家要收走，那只有央行印钞机不停的印人民币换啊，所以现在国内市场上得有多少闲钱啊，仍点到房市，仍点到股市，那房市股市能不涨吗，现在的物价能不长吗，这就是流动性过剩了，也就是热钱太多了

[ 本帖最后由 GOM 于 2007-9-19 22:55 编辑 ]

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ok,继续
贴现窗口利率就是再贴现率，得先说贴现率

比如我在sparkasse开了个1000块的一年定期存款，一年后到期后拿到的钱是1100块，然后我在还有2个月到期的时候急着要用钱，要把这个定期存款提前取出来，那sparkasse呢会从你到期提取才能拿到的1100块钱里扣除一部分钱，剩下的钱才是你能拿到的钱，那sparkasse扣除的这部分钱和你原本到期能提取的钱之间的比率就是贴现率。所以贴现率这个叫法是从我们提前取钱的人的角度出发的，就是我们提前提取定期债券要亏一点收益，要贴点钱进去。

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贴现窗口利率呢意思和贴现率差不多，只不过层次不一样，是在商业银行和央行之间。

为什么定期存款比活期的利率高呢，就是因为定期存款商业银行会比较放心的贷款出去，但万一提前兑换定期票据的人一多，商业银行一下手头紧了，他就只好把部分定期票据再兑换给央行换取现金了，所以就和贴现率的时候一样，商业银行这时候也要被央行宰一刀，央行向商业银行收取的这个兑换定期票据的利率就是再贴现率。

只不过呢，贴现率是商业银行根据市场情况，根据与别的银行的竞争的情况自己订的；再贴现率呢是由央行说了算的。要是央行提高了再贴现率，也就是商业银行向央行兑换票据的代价会比较高，这时候呢他就不敢太多的向企业贷款，得多留点钱以防万一，这时候流到市场上的资金就少了。所以再贴现率的高低有调节市场货币供应量的作用。

也就是贴现率是商业性的行为，而再贴现率主要是政策性的行为

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资产价格，这里的资产应该是指狭义的资产，就是广义的资产不包括资金部分的其他所有的能换钱、带来收益的东东。
那资产价格就是这些东东的价格了，那就是要多少钱才能换到这些东东了。什么黄金价格啊，石油价格啊，原材料，房市，股市。。。的价格都是资产价格的一部分了，所以资产价格是从宏观角度讲的，从老百姓的角度讲就是物价了。
那资产价格高就是一它拉刮子什么东西都贵了

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真是体力活啊
也不知道说得对不对，清不清楚，将就了