银行收购案 国发行陪太子读书？

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德国商业银行收购德雷斯顿银行一案进入尾声。据悉，本周末商业银行和安联保险的监事会将举行特别会议，对这一收购案进行表决。

此外，假如两家公司的事会都对这一收购表示同意，双方将在周末立刻对外宣布这一决定。 而目前进入最后一轮的两家竞争者中，除了德国商业银行之外，还有中国国家开发银行。但德国金融界普遍认为，中国国家开发银行的机会不大。

因为市值的大幅度缩水，包括商业银行在内的德国银行都成为被收购对象。德国银行界当然也希望能够打造新的金融航空母舰，组建一家德意志银行后第二大的银行。安联保险在2001年花费240亿欧元将德雷斯顿银行收购，从此背上了一个沉重的包袱，急于将其出手。目前德雷斯顿银行的估价只有80-90亿欧元，而在安联保险的账面上，德雷斯顿的资产价值还值140-160亿欧元。因此按照目前的价格出售德雷斯顿银行，对安联保险是不得不接受的一大资产损失。为此，安联保险总裁迪克曼(Diekmann)一再受到投资者的压力，要求他退出金融界。

预计安联保险将先出售30%德雷斯顿银行的股份，以保全目前的营销渠道。 德国<<商报>>报道说，中国国家开发银行开出的收购价格要高于商业银行。而<<法兰克福汇报>>称，中国开发银行甚至同意以现金支付。

业内人士分析，中国国家开发银行如果能够获得德雷斯顿银行，不仅将一举获得在欧洲享有声誉的德雷斯顿旗下的投资银行业务，还将可以在私人银行方面获得不少经验。而另一方面，安联保险也可以借助中国国家开发银行进入中国保险市场。

但由于中国国家开发银行的中国官方背景，为此银行界人士认为，尽管中国开发银行开出的价格更好，但遇到的政治阻力也更大，因此中国国家开发银行完成这起收购案的成功可能性不大。

吃花生的大灰狼

Obviously, it is no more than a drama.

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安联敢不敢收中资热钱

作为安联保险多年来心病的德雷斯顿银行，将在本周日做出命运的最后判决。在持续数月的一场收购战中，最后的竞争者只剩下德国商业银行和中国国有的国家开发银行。相比之下，中国国家开发银行开出的条件要远远好于商业银行，但即便如此，安联保险收下中国热钱的可能性似乎也还不是太大。


纯粹从经济的角度来看，中国国家开发银行开出的条件要远远好于商业银行。据了解，中国国家开发银行甚至提出，可以以现金支付的形式，买下德雷斯顿银行资产，安联在德雷斯顿银行保持小股东的地位。而德国商业银行因为本身经营状况不佳，拿不出太多的现金，只能以和安联互换股份的形式，逐步将德雷斯顿银行从安联保险手中买下。


对于安联保险来说，用现金出售德雷斯顿银行，自然是求之不得的事情。此外，通过和中国国家开发银行的合作，理论上说，安联还能进一步打开中国的保险市场。


另外，德国工会界担心，总部都在法兰克福的商业银行和德雷斯顿银行一旦合并之后，将不得不裁减重叠的工作职位，预计这将涉及将近一万至一万两千名职工。专业人士称，如此规模的合并可能会造成20%-25%的职位面临被裁减的危险。而作为海外投资者进入的中国国家开发银行，则至今在欧洲还没有太多的业务，收购德雷斯顿银行之后预计不会有如此大规模的裁员需要。


但是，中国国家开发银行的中国和国营背景，可能使得安联望而却步。刚刚通过了限制海外企业收购德资企业法规的德国联邦政府，由于法规还未经议会批准，从法律上不具备干涉本收购案的条件。但是，德国政府乐于打造新的德资大银行的想法早已是路人皆知。商业银行和德雷斯顿银行的合并，将会形成德意志银行之后的第二大银行，也可能是德国金融业重整旗鼓的一步。


德国联邦政府原先对金融界的重组有自己的设想。联邦政府此前打算将目前还由联邦政府持股的邮政银行私有化，推动邮政银行，商业银行和德雷斯顿银行组成一家新的银行。但这项计划后来没有成功，商业银行和德雷斯顿银行之间的合并事务纯属私营企业的商业行为，根据目前的法律，联邦政府并没有发言权。不过，按照经济界的惯例，如此高规格的兼并行动，企业界会事先和政府沟通。


据称，有关中资银行收购德雷斯顿银行一事，安联也曾征求联邦政府意见。德国联邦政府对外表示，不会对收购案表态。但作为德国大企业之一的安联保险，在如此敏感的事务上，自然不会不考虑联邦政府的心情。


此外，挑选最后的收购公司，支付能力只是一时之虑。德雷斯顿出手之后的命运，也是安联不得不考虑的因素。近年来，中资企业在欧洲市场上的大型收购行动，基本上以失败告终，由此引发的劳资纠纷时常见于报端。在工会实力强大，社会公正压倒企业盈利的德国，即便将旗下亏损企业出售，但一旦出售后的企业经营不善，则前母公司也要承担相当压力。西门子手机部出售案便是一例。安联在考虑此案时，不会不考虑中国国家开发银行在完成收购案后，是否能够真正将德雷斯顿银行业务带上正规的能力。仅以目前中资企业展现的运作能力来看，优势并不在国发行这一边。


而工会关注的裁员问题也和企业未来发展有关。假如企业被收购后发展不利，则裁员又还是迟早要发生的事情。因此无论是劳方还是资方，都不会仅仅从收购者目前是否会裁员来做判断。


安联工会主席在收购案最后关头表态，假如商业银行不保障收购后的职位，则将会把赞成票投向中国国家开发行。这个发言与其理解为是在赞同中资银行的收购，不如看作是工会为讨价还价而向商业银行施加的压力，迫使在收购合同签字前的最后关头，为两家即将合并的企业职工争取更稳定的就业机会。

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工会支持中资银行收购


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在德雷斯顿银行收购案中，安联保险工会负责人公开表示，假如另一家收购方德国商业银行不能保证德雷斯顿银行职工的工作位置的话，工会将支持把德雷斯顿银行出售给参加竞标的中国国家开发银行。


本周日，安联保险公司的监事会将决定将旗下的德雷斯顿银行出售给哪一家竞标者。据信，目前只有德国商业银行和中国国家开发银行进入最后一轮竞争。


德国工会界担心，总部都在法兰克福的商业银行和德雷斯顿银行一旦合并之后，将不得不裁减重叠的工作职位，预计这将涉及将近一万至一万两千名职工。专业人士称，如此规模的合并可能会造成20%-25%的职位面临被裁减的危险。


而作为海外投资者进入的中国国家开发银行，则至今在欧洲还没有太多的业务，收购德雷斯顿银行之后预计不会有如此大规模的裁员需要。


安联保险监事会成员，工会主席科素贝克(Peter Kossubek)表示，假如商业银行不对职工做出就业担保的话，他将投票支持中国国家开发银行收购德雷斯顿银行。科素贝克还表示，监事会的其他五名工会代表也都会采取同样的立场。


安联保险监事会共有十二名成员，职工代表和股东代表各占一半席位