倫敦政經學院院長戴維斯：「一籃子」合理 人民幣續升值

蹉跎

張慧英、陳一姍/

    倫敦政經學院院長戴維斯昨天分析，未來人民幣可能繼續漸進地升值，進而讓世界經濟成長趨緩，但相較於過去幾年世界經濟成長被中國拉著走，美國過度消費、中國過度生產，這反而會是比較健康的。

    曾任英國金管會主席、英國央行副總裁等職的戴維斯，也是中國金融管理改革的重要諮詢對象。昨天他在台北參加政經學院校友會聚會後向媒體作了上述表示。


    三種方式 進入大陸市場

    戴維斯指出，中國大陸的金融體制已經有了相當發展，而且規模非常大。對包括台灣在內的外國銀行而言，進入中國市場有三種方式，一種是直接從國外借錢給大陸企業，問題是，這涉及不同貨幣的問題，風險很大。一種是直接買中國的金融機構，一種則是到大陸去開分行。事實上，根據ＷＴＯ承諾，中國二○○六年將開放大陸金融市場，就可以自己進去設據點。

    不過仍有風險，一是銀行呆帳比例太高，因為過去許多放款是基於政治而非專業考量。二是股市表現很弱。八年來中國每年經濟成長約一○％，股市卻每年下跌一○％，這種不尋常的例子他想不出歷史上有第二個。而其原因在於公司管理差，證券業經營也有待加強。整體來說，他還是對中國大陸的經濟發展抱持樂觀看法。

    對於人民幣匯率問題，戴維斯表示，中共政府遲遲不願讓人民幣升值，主要是擔心對外銷的影響，其次是對美國強勢施壓的反彈。以中國經濟的成長，未來人民幣應該還是會持續漸進地調升三％到五％，不會再像過去二、三年那樣抗拒升值，因為代價太高了。儘管升值短期內會對製造業帶來衝擊，但因為工資低，中國的競爭力非常強，他不認為會造成強大衝擊。而且這可以減少一些貿易不平衡，對各方都是有利的。人民幣緊盯一籃子貨幣的措施很合理，未來兩年將會見到人民幣逐漸解禁。

    至於貧富差距擴大，是否將導致社會混亂？戴維斯認為，貧富差距擴大可能是經濟成長不可避免的結果，而且或許也不是件壞事。因為如果刻意遏止不平等的現象，也可能連帶遏止了成長。隨著整體經濟的成長，最後可以有更多人受益，因為大家或多或少都能得到好處。

    產業政策 監理官不應管

    在台灣，負責金融監理的金管會是否應兼負金融產業發展政策，是一個爭議的議題。戴維斯對這件事，有很清楚的態度，就是監理官不應該負責產業政策，這樣會很困難、而且有時互相矛盾，變成「脫窗式管理」。

    他指出，金管會是一個很大的機構，因為負責的範圍很大，但不是一個「overpower」（超強權）機構。目前在英國，財政部是管金融產業政策；金管會的任務，第一是維持金融體系安定，第二是保護消費者權益，第三是防範金融犯罪。英國財政部的產業政策傾向無為而治，而且要發展金融中心，最好的政策就是有嚴格的監理。如果投資人有信心，就會把資金投向股票市場，所以英國一向不採取保護主義。