华盛顿国际经济研究所(Institute for International Economics)的戈德斯坦因(Morris Goldstein)等支持人民币汇率改革的人士认为﹐有越来越多的国家转向了灵活的外汇制度﹐中国将人民币汇率与美元挂钩的做法不仅导致中国金融体制落後不前﹐而且扭曲了中国的货币政策。而曾获诺贝尔奖的哥伦比亚大学教授蒙代尔(Robert Mundell)等反对人民币升值的人士则担心﹐人民币改革会给中国蓬勃兴旺的出口业带来负面影响。一些人对美国人对中国外汇制度横加指责甚为不满。
2003年春﹐中国人民银行对人民币钉住美元制度以及是否应放弃这种制度加大了研究力度。它为内部员工组织了有关外汇汇率和宏观基金管理的研讨会﹐并从美国大学和投资银行界邀请一流经济学家到北京发表演讲﹐阐述他们在这些问题上的观点。据参加过这些讲座的人士说﹐中央领导人希望尽可能多地听取各种不同意见﹐包括那些赞成和反对汇率改革的意见。人民银行还派员到香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)和美国联邦储备委员会(Federal Reserve)参加培训。
斯诺在2004年曾三次会晤金人庆﹐以期找到中国在汇率问题上有所进展的蛛丝马迹﹐但每次都空手而归﹔他在美国声调越来越高的指责声在中国并未听到回音。而与此同时﹐中国却暗中加紧了与新加坡金管局(Monetary Authority of Singapore)官员的会晤。新加坡是世界上实施有管理的浮动汇率制最成功的国家之一﹐这种制度保证了新加坡几十年来在经济增长的同时通货膨胀也得到了控制。人民银行向新加坡金管局陆续派出中层官员﹐学习如何管理其汇率体系。