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标题: 债转股方案有望近期出台多管齐下处置不良资产 [打印本页]

作者: chao2091yn0w 时间: 2016-10-14 16:31 标题: 债转股方案有望近期出台多管齐下处置不良资产

债转股方案有望近期出台多管齐下处置不良资产新浪基金曝光台：信披滞后虚伪宣扬，业绩长期低于同类产品，买基金被坑怎么办？点击【我要投诉】，新浪帮你曝光他们！　　多管齐下处置不良资产
　　近日有媒体报道，由发改委牵头制订的债转股计划有望近期出台，最快可能在9月中下旬。商业银行或是主导方之一，首批试点银行可能以国有大型贸易银行为主。
　　今年以来，人们讨论的债转股始终是以银行动主体，假想将银行对企业的债务（主要是不良贷款）转为对企业的股权。看起来，这既有利于降低银行的不良贷款率，也有利于降低企业的融资成本。但大家都晓得，银行不良贷款债转股的问题良多。
　　首先，这在法律上有阻碍。《商业银行法》规定，商业银行不得对非银行金融机构和企业投资，因故取得的股权应该自获得之日起二年内予以处罚。如果容许银行直接将不良贷款转为股权，难以合乎法律划定。而如果逾越这个法律规定，那象征着中国金融系统的重构，事关重大，须要从长计议。
　　其次，这会积累更多的金融风险。银行直接将不良贷款转为股权，只能短期内在账面上改良银行的事迹，使不良贷款的风险延后暴发，相称一局部股权终极仍是会丧失。而且，银行成为股东之后，可能加大对企业的贷款支撑，假如企业经营不善，银行的危险会被放大。
　　因此，由银行主导债转股是难以成立的。上一轮债转股就是由资产管理公司去操作的。1999年先后成破了四大资产管理公司，收购、管理和处置国有银行剥离的不良资产。银即将不良资产剥离给资产治理公司，而不是转化为企业的股权。债转股是资产管理公司处置不良资产的一种重要方式，但这与银行无关。
　　前未几国务院宣布的《下降实体经济企业本钱工作方案》，提出要加大不良资产处置力度，其中有债转股的内容。媒体对此大肆报道。然而，《方案》说的是“支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权”。金融机构显然不算实体经济企业。能够说，这句话实际上是否定了银行主导债转股。
　　这句话还反应了企业之间债务处置的重要性。实体经济企业债权融资发生的不良资产，债权人可能是银行等金融机构，也可能是另一个实体经济企业。大家都很关注银行不良资产的处置，而对于非金融企业不良资产的处置器重不够。实际上，非金融企业积聚的不良资产也为数不少，也需要想措施处理和消化。华融（海内最大的资产管理公司）2015年的年报显示，其不良债权资产按收购来源分为金融类不良资产和非金融类不良资产，两者在2015年期末不良资产总额中的占比分辨为34.9%和65.1%，后者甚至比前者还多。非金融类不良资产重要长短金融企业的应收账款。
　　跟着中国经济增速放缓，应收账款中产生违约的比例可能会回升，导致企业不良资产增添。除了应收账款，债券市场的违约也将成为不良资产的主要起源。据Wind统计数据显示，截至上周，今年已有42只债券兑付违约，违约金额高达254.61亿元。这将影响到债券市场的发展。如何处置债券市场违约导致的不良资产，已经成为一个十分紧急的问题。有关部分目前斟酌的债转股方案，应该会针对这个问题提出办法。违约债券的持有者既有金融机构，也有非金融企业，而且很多金融产品（基金、资管、理财、私募）背地也是非金融企业，因而，实体经济企业之间债权转股权可能成为处置不良资产的一种重要方式。
　　处置不良资产的方式有许多种，债转股只是其中之一，此外还有重组、转让、清理、诉讼追偿、以物抵债等。债转股不能实用于所有不良资产，例如银行的不良贷款就不宜采用这种方法。对债转股，资产管理公司得心应手，而企业则可能感到难以操作。因此，处置不良资产应当应用多种方式，而不能对债转股寄托太多冀望。针对不同的主体跟债权，需要应用不同的方式，以适应各自的特色。不良资产处置应该遵守市场化的准则，债转股也不例外。所谓市场化，指的是双方被迫、定价公道。进入【新浪财经股吧】探讨
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