6 E1 h: l$ `- U' J" d7 Q! K他并指出,不仅准备金调整的频率会减低,对于加息可能会更加谨慎. ' B5 F- i5 i3 E2 A: l0 a
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但就3月政策动向来讲,北京一大型券商分析师表示,从这个月来看,因为公开市场到期量很大,即便三个月央票需求回升,也不能完全达到回笼的效果,再加上外汇占款等其他因素导致的资金投放,流动性过多,3月还是有可能调整一次法定准备金率,但是对资金面影响不会太大. # F, W a- C1 R/ p! T9 }$ ^
& K- m/ h. ~$ X/ P n6 b4 k6 t去年货币政策基调明显收紧,至今已三次升息、八次上调法定存款准备金率,受此影响,债市收益率节节攀升,相对而言,央票二级市场收益率上涨幅度更大,造成一二级利差长期存在,央行公开市场回笼功能自去年11月中旬起已基本丧失. & B/ @2 h- ^+ X4 g* V% P0 T8 R
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特别是在去年11月至今年2月间,央行共五次上调法定存款准备金率,每月至少上调一次.目前大型金融机构存款准备金率达到历史新高19.5%. 2 \. e: w k2 x; v' u# z9 f
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& ^5 ^. M1 x2 C& _8 w**政策进入观察期** " M. s/ \1 K8 a3 r" K' x9 k
$ K1 C0 [" `: \1 Y2 f( c; V3 P9 K从官方近期对经济种种表述看,一方面强调稳物价为今年宏观调控的主要任务,但同时也在严防经济增速的过快回落,为兼顾以上两个目标,政策在未来一段时间可能将进入观察期. 0 ~ q. k) |2 |8 w/ ^0 [ - \* {- g2 I7 S) ~' z( o# Z前述券商分析师认为,接下来央行调整准备金率不只是看资金面的状况,还要综合考虑通胀形势等其他因素. 7 B0 D- y( D, a
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路透调查综合24位分析师预测结果显示,在食品价格回落等因素的影响下,2月居民消费价格指数(CPI)涨幅有望继续回落至4.7%;上月受权重调整影响,CPI涨幅并未突破5.1%的前期高点,为4.9%. 6 M0 I! K0 m3 \( U2 F u2 F7 {7 I, z( _3 _1 I
石磊则指出,未来货币政策走向将更多取决于信贷走向,"如果信贷增幅在可控范围内,即使资金很宽裕,也不会调整准备金率,"但如果信贷比较猛的话,那必加无疑." / @$ n# j: H1 i9 O4 T ' F. g3 V5 E6 J中国持续收紧货币政策已显示出超预期威力.据消息人士此前透露,2月四大国有商业银行新增信贷为2,251亿元人民币,当月整体新增人民币贷款应可控制在6,000亿元左右,较上月的1.04万亿大幅回落.* r: h$ Q; C, q$ L6 j0 b! I4 B# g# B
* i! O. r9 j3 b8 G0 r中国国务院总理温家宝在政府工作报告中称,今年中国发展面临的形势仍然极其复杂,外部环境的不稳定不确定因素仍较多,且经济运行中长短期问题交织等因素亦加大了宏观调控的难度.' z, ^$ M3 ?$ K9 u& r, D- }) B) B
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**关注一年央票动向** k% _9 j: Y9 O+ a. X: C
